logo

 

rssfacebook twitter mail

Свяжитесь с нами     

С 22.04.2016 учетная ставка НБУ - 19% годовых

Правление Национального банка Украины приняло решение о снижении учетной ставки до 19% годовых с 22 апреля 2016 года.

Это стало возможным благодаря существенному ослаблению рисков для ценовой стабильности. В то же время усовершенствован операционный дизайн монетарной политики. Такое решение обусловлено необходимостью повысить эффективность инструментария для реализации монетарной политики при режиме инфляционного таргетирования.
 
В марте 2016 года, как и ожидалось, продолжалась тенденция к замедлению инфляции, уровень которой достиг 20,9% в годовом измерении. Также продолжилось снижение базовой инфляции - до 15,0%. В целом потребительская инфляция в I квартале 2016 года составила 1,5%, что меньше ожиданий Национального банка.
 
Ослабление инфляционного давления произошло благодаря сдержанной монетарной и фискальной политике, слабом внутреннем спросе и стабилизации инфляционных ожиданий.
 
Временное усиление напряжения на валютном рынке, которое наблюдалось в январе-феврале 2016 года, не имело существенного влияния на уровень инфляции. Это связано с тем, что факторы, которые давили на обменный курс, одновременно способствовали увеличению предложения продовольственных товаров и, как следствие, снижению цен в стране. Политика Национального банка на валютном рынке была направлена ​​на сглаживание избыточных колебаний обменного курса, что также способствовало ограничению инфляционного давления. В марте ситуация на валютном рынке стабилизировалась благодаря росту цен и спроса на украинский экспорт. Как следствие, это создало условия для укрепления курса гривны.
 
Национальный банк сохранил неизменным прогноз потребительской инфляции на уровне 12% на конец 2016 и 8% на конец 2017 года, что совпадает с его инфляционными целями.
 
Большинство факторов, которые обусловили инфляцию ниже прогноза в I квартале, имеют краткосрочный характер. В течение следующих кварталов с высокой вероятностью их влияние может нивелироваться. В то же время дезинфляционный тренд будет поддерживать проведение взвешенной фискальной политики и эффект от укрепления обменного курса гривны в марте-апреле 2016 года.
 
Национальный банк также сохранил прогноз темпов роста реального ВВП - 1,1% в 2016 году и 3% в 2017 году.
 
Риски для более высокой инфляции по сравнению с целевыми показателями, сдерживали смягчения монетарной политики в I квартале, со времени предыдущего заседания Правления НБУ по монетарным вопросам существенно ослабли. В частности, политическое напряжение снизилось благодаря формированию нового правительства, а внешние риски - благодаря восстановлению транзита украинских товаров через РФ и постепенному росту цен на отечественный экспорт. Зато сегодня ключевым риском остается задержка с возобновлением сотрудничества Украины с МВФ. Соответственно, критически важна решимость недавно сформированного правительства продолжать насущные реформы.
 
В случае дальнейшего снижения рисков для ценовой стабильности, в том числе после успешного завершения второго пересмотра программы расширенного финансирования с МВФ, Национальный банк продолжит смягчение монетарной политики.
 
Кроме того, Правление Национального банка приняло решение о совершенствовании операционного дизайна монетарной политики. Отныне Национальный банк устанавливает учетную ставку и процентную ставку по ключевым инструментам монетарной политики на одном уровне. В условиях структурного профицита ликвидности, который наблюдается в банковской системе, таким инструментом являются операции по размещению депозитных сертификатов на двухнедельный срок. Сегодня на них приходится основная часть объема всех размещенных депозитных сертификатов, а операции с ними оказывают наибольшее влияние на состояние денежно-кредитного рынка.
 
Унификация учетной ставки и ставки по двухнедельным депозитным сертификатам (сейчас на уровне 19%) обеспечит совершенствование первого звена трансмиссионного механизма монетарной политики, то есть управление краткосрочными процентными ставками на межбанковском денежно-кредитном рынке. В дальнейшем изменения учетной ставки как ориентира стоимости денег и соответствующие изменения процентных ставок на межбанковском рынке будут транслироваться в изменения процентных ставок по другим финансовым активам (в частности, государственными ценными бумагами) и розничных ставок коммерческих банков по кредитам и депозитам. Четкость и предсказуемость изменений учетной ставки будет способствовать формированию эффективного монетарного трансмиссионного механизма, через который Национальный банк будет обеспечивать управление инфляционными процессами.
 
Также в рамках смены операционного дизайна монетарной политики Национальный банк оптимизировал процедуры и набор инструментов управления ликвидностью.
 
Во-первых, зафиксировал коридор процентных ставок по инструментам постоянного доступа, который будет симметричным относительно учетной ставки +/- 2 п.п. Верхней границей коридора является ставка по кредитам овернайт, что устанавливается на 2 п.п. выше учетной ставки. Нижней границей коридора является ставка по депозитным сертификатам овернайт, что устанавливается на 2 п.п. ниже учетной ставки.
 
Во-вторых, Национальный банк не планирует регулярное проведение тендеров по размещению депозитных сертификатов на сроки, отличающиеся от двух недель. Это, с одной стороны, будет стимулировать развитие межбанковского кредитного рынка, а с другой, усиливать четкость сигналов по изменению в монетарной политике.
 
В-третьих, все операции НБУ по предоставлению ликвидности отныне будут проводиться по единой ставке, которая будет равняться ставке по кредитам овернайт.
 
В-четвертых, устранена возможность досрочного погашения депозитных сертификатов НБУ.

Решение по учетной ставке утверждено Постановлением Правления Национального банка Украины от 21 апреля 2016 № 278 «О регулировании денежно-кредитного рынка».

Решение по изменению операционного дизайна монетарной политики утверждено Постановлением Правления Национального банка Украины от 21 апреля 2016 № 277 «Об утверждении Положения об основах процентной политики Национального банка Украины».

 

 

 

 

Добавить комментарий

Защитный код
Обновить

С 22.04.2016 учетная ставка НБУ - 19% годовых

Правление Национального банка Украины приняло решение о снижении учетной ставки до 19% годовых с 22 апреля 2016 года.

Это стало возможным благодаря существенному ослаблению рисков для ценовой стабильности. В то же время усовершенствован операционный дизайн монетарной политики. Такое решение обусловлено необходимостью повысить эффективность инструментария для реализации монетарной политики при режиме инфляционного таргетирования.
 
В марте 2016 года, как и ожидалось, продолжалась тенденция к замедлению инфляции, уровень которой достиг 20,9% в годовом измерении. Также продолжилось снижение базовой инфляции - до 15,0%. В целом потребительская инфляция в I квартале 2016 года составила 1,5%, что меньше ожиданий Национального банка.
 
Ослабление инфляционного давления произошло благодаря сдержанной монетарной и фискальной политике, слабом внутреннем спросе и стабилизации инфляционных ожиданий.
 
Временное усиление напряжения на валютном рынке, которое наблюдалось в январе-феврале 2016 года, не имело существенного влияния на уровень инфляции. Это связано с тем, что факторы, которые давили на обменный курс, одновременно способствовали увеличению предложения продовольственных товаров и, как следствие, снижению цен в стране. Политика Национального банка на валютном рынке была направлена ​​на сглаживание избыточных колебаний обменного курса, что также способствовало ограничению инфляционного давления. В марте ситуация на валютном рынке стабилизировалась благодаря росту цен и спроса на украинский экспорт. Как следствие, это создало условия для укрепления курса гривны.
 
Национальный банк сохранил неизменным прогноз потребительской инфляции на уровне 12% на конец 2016 и 8% на конец 2017 года, что совпадает с его инфляционными целями.
 
Большинство факторов, которые обусловили инфляцию ниже прогноза в I квартале, имеют краткосрочный характер. В течение следующих кварталов с высокой вероятностью их влияние может нивелироваться. В то же время дезинфляционный тренд будет поддерживать проведение взвешенной фискальной политики и эффект от укрепления обменного курса гривны в марте-апреле 2016 года.
 
Национальный банк также сохранил прогноз темпов роста реального ВВП - 1,1% в 2016 году и 3% в 2017 году.
 
Риски для более высокой инфляции по сравнению с целевыми показателями, сдерживали смягчения монетарной политики в I квартале, со времени предыдущего заседания Правления НБУ по монетарным вопросам существенно ослабли. В частности, политическое напряжение снизилось благодаря формированию нового правительства, а внешние риски - благодаря восстановлению транзита украинских товаров через РФ и постепенному росту цен на отечественный экспорт. Зато сегодня ключевым риском остается задержка с возобновлением сотрудничества Украины с МВФ. Соответственно, критически важна решимость недавно сформированного правительства продолжать насущные реформы.
 
В случае дальнейшего снижения рисков для ценовой стабильности, в том числе после успешного завершения второго пересмотра программы расширенного финансирования с МВФ, Национальный банк продолжит смягчение монетарной политики.
 
Кроме того, Правление Национального банка приняло решение о совершенствовании операционного дизайна монетарной политики. Отныне Национальный банк устанавливает учетную ставку и процентную ставку по ключевым инструментам монетарной политики на одном уровне. В условиях структурного профицита ликвидности, который наблюдается в банковской системе, таким инструментом являются операции по размещению депозитных сертификатов на двухнедельный срок. Сегодня на них приходится основная часть объема всех размещенных депозитных сертификатов, а операции с ними оказывают наибольшее влияние на состояние денежно-кредитного рынка.
 
Унификация учетной ставки и ставки по двухнедельным депозитным сертификатам (сейчас на уровне 19%) обеспечит совершенствование первого звена трансмиссионного механизма монетарной политики, то есть управление краткосрочными процентными ставками на межбанковском денежно-кредитном рынке. В дальнейшем изменения учетной ставки как ориентира стоимости денег и соответствующие изменения процентных ставок на межбанковском рынке будут транслироваться в изменения процентных ставок по другим финансовым активам (в частности, государственными ценными бумагами) и розничных ставок коммерческих банков по кредитам и депозитам. Четкость и предсказуемость изменений учетной ставки будет способствовать формированию эффективного монетарного трансмиссионного механизма, через который Национальный банк будет обеспечивать управление инфляционными процессами.
 
Также в рамках смены операционного дизайна монетарной политики Национальный банк оптимизировал процедуры и набор инструментов управления ликвидностью.
 
Во-первых, зафиксировал коридор процентных ставок по инструментам постоянного доступа, который будет симметричным относительно учетной ставки +/- 2 п.п. Верхней границей коридора является ставка по кредитам овернайт, что устанавливается на 2 п.п. выше учетной ставки. Нижней границей коридора является ставка по депозитным сертификатам овернайт, что устанавливается на 2 п.п. ниже учетной ставки.
 
Во-вторых, Национальный банк не планирует регулярное проведение тендеров по размещению депозитных сертификатов на сроки, отличающиеся от двух недель. Это, с одной стороны, будет стимулировать развитие межбанковского кредитного рынка, а с другой, усиливать четкость сигналов по изменению в монетарной политике.
 
В-третьих, все операции НБУ по предоставлению ликвидности отныне будут проводиться по единой ставке, которая будет равняться ставке по кредитам овернайт.
 
В-четвертых, устранена возможность досрочного погашения депозитных сертификатов НБУ.

Решение по учетной ставке утверждено Постановлением Правления Национального банка Украины от 21 апреля 2016 № 278 «О регулировании денежно-кредитного рынка».

Решение по изменению операционного дизайна монетарной политики утверждено Постановлением Правления Национального банка Украины от 21 апреля 2016 № 277 «Об утверждении Положения об основах процентной политики Национального банка Украины».

 

 

 

 

Добавить комментарий

Защитный код
Обновить


29.01.2018
07.01.2018
06.01.2018
03.01.2018
17.12.2017
08.12.2017
03.12.2017
25.11.2017
22.11.2017
30.10.2017
22.10.2017
10.10.2017